Die Run-Rate ist eine Hochrechnung: Man nimmt den Umsatz eines Monats und multipliziert ihn mit zwölf – fertig ist der «annualisierte Umsatz». Die verwandte Kennzahl ARR (Annual Recurring Revenue) meint das Gleiche, bezogen auf wiederkehrende Abo-Einnahmen. Beide Zahlen zeigen, wie gross eine Firma wäre, wenn das aktuelle Tempo ein ganzes Jahr anhielte.
Genau darin liegt die Tücke: Eine Run-Rate ist kein echter Jahresumsatz. Sie friert den besten aktuellen Monat ein und ignoriert, dass Wachstum sich verlangsamen oder Kunden abspringen können. Schnell wachsende KI-Firmen kommunizieren bevorzugt Run-Rates, weil die Zahl deutlich grösser aussieht als der tatsächlich erwirtschaftete Umsatz der letzten zwölf Monate. Als Leser lohnt sich der Reflex: Steht da «Umsatz» oder «Run-Rate»? Der Unterschied kann Milliarden betragen.