Unitree geht an die Börse – und schreibt schwarze Zahlen

Der chinesische Roboterhersteller Unitree hat am 6. August 2026 den Ausgabepreis für seinen Börsengang am Shanghaier STAR Market festgelegt: 150,80 Yuan je Aktie, umgerechnet rund 22,34 US-Dollar. Das bewertet die Firma aus Hangzhou mit etwa 61 Milliarden Yuan – gut 9 Milliarden Dollar oder rund 7,3 Milliarden Franken. Es ist die erste Börsennotierung eines Herstellers humanoider Roboter, der in Serie ausliefert und dabei Gewinn ausweist.

45 Prozent mehr als ursprünglich geplant

Unitree gibt 40,45 Millionen neue Aktien aus – zehn Prozent des Kapitals nach der Emission – und nimmt damit 6,1 Milliarden Yuan ein, rund 904 Millionen Dollar. Im Prospektentwurf vom März standen laut Mitteilung der Shanghaier Börse noch 4,202 Milliarden Yuan. Gezeichnet wird ab dem 10. August, bezahlt bis zum 12. August. Unter den neun strategischen Investoren sitzt neben Tencent und PetroChina auch die Muttergesellschaft von DeepSeek: Sie übernimmt 933'400 Aktien für 141 Millionen Yuan.

Der Unterschied zu Figure AI: Es gibt Kunden

2025 lieferte Unitree über 5'500 humanoide Roboter aus – weltweit mehr als jeder andere Anbieter. Der Jahresumsatz lag bei rund 1,7 Milliarden Yuan (etwa 204 Millionen Franken), die Bruttomarge im Kerngeschäft bei 60,13 Prozent. Zum Vergleich: Der US-Konkurrent Figure AI wurde im September 2025 privat mit 39 Milliarden Dollar bewertet – gut vier Mal so hoch wie Unitree, ohne je Umsatzzahlen veröffentlicht zu haben.

Der Haken: Das Wachstum bremst. Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz laut Prospekt zwar um 68,5 Prozent auf 422,8 Millionen Yuan, der um Sondereffekte bereinigte Gewinn fiel aber um 52,6 Prozent auf 40,3 Millionen Yuan – Unitree steckt deutlich mehr Geld in Forschung und Marketing. Der Prospekt warnt zudem vor US-Zöllen und Exportkontrollen: 13,3 Prozent des Umsatzes kamen 2025 aus den USA.

Was Zürich damit zu tun hat

Auch die Schweiz baut Laufroboter. ANYbotics, ETH-Spin-off aus dem Robotic Systems Lab, wurde 2016 gegründet – im selben Jahr wie Unitree. Die Zürcher hatten bis September 2025 über 200 ihrer ANYmal-Inspektionsroboter ausgeliefert und mehr als 127 Millionen Euro eingesammelt. Unitree hat kumuliert über 33'000 Vierbeiner verkauft. Das sind zwei verschiedene Geschäftsmodelle – ANYbotics baut zertifizierte Industrieroboter für Raffinerien und Kraftwerke, Unitree günstige Plattformen für Labor und Bühne. Aber es zeigt, in welchen Grössenordnungen das Stückzahlrennen läuft.

Für dich heisst das: Wer die Bewertungen der Robotikbranche bisher für Fantasiezahlen gehalten hat, bekommt ab dem ersten Handelstag einen Gegentest. Bis jetzt wurden Humanoiden-Hersteller ausschliesslich in privaten Runden bepreist – künftig verhandelt der Markt jeden Tag neu.