Anthropic schreibt schwarze Zahlen – und wählt die Nasdaq
Anthropic hat einem kleinen Investorenkreis mitgeteilt, dass das bereinigte Betriebsergebnis zum zweiten Mal in Folge positiv ausfallen wird. Der Q2-Umsatz lag bei 11,5 Milliarden Dollar – vierzehnmal so viel wie ein Jahr zuvor. Als Börsenplatz für den geplanten Gang an die Börse hat das Unternehmen die Nasdaq gewählt.
Pascal Eugster
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15. SEPTEMBER 2026
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DAS WICHTIGSTE IN KÜRZE
Zum ersten Mal legt ein Frontier-Labor Investoren eine Quartalsrechnung vor, bei der unter dem Strich ein Plus steht – ausgerechnet in der Woche, in der sein eigener Chef die Branche zum Bremsen aufruft.
Anthropic hat einem kleinen Kreis von Aktionären mitgeteilt, dass das bereinigte Betriebsergebnis im laufenden Quartal zum zweiten Mal in Folge positiv sein wird. Das berichtete die Financial Times am Montag. Im zweiten Quartal setzte der Claude-Entwickler 11,5 Milliarden Dollar um – das Vierzehnfache des Vorjahreswerts. Als Börsenplatz für den geplanten Börsengang hat das Unternehmen die Nasdaq gewählt; die Bewertung könnte laut FT bei 2 Billionen Dollar oder darüber liegen.
Vierzehnmal mehr Umsatz in zwölf Monaten
Die Zahlen, die Anthropic seinen Investoren gezeigt hat, beschreiben ein Wachstum, das selbst für diese Branche ungewöhnlich ist. Der annualisierte Umsatz – also der aufs Jahr hochgerechnete Wert der laufenden Verträge – lag Ende Juli bei 65 Milliarden Dollar. Ende des Vorjahres waren es noch 9 Milliarden. Analysten erwarten laut FT, dass Anthropic das Jahr mit rund 120 Milliarden Dollar annualisiert abschliesst und diesen Wert bis Ende 2027 nahezu verdreifacht.
Die Bruttomarge liegt nach Angaben von Personen, die die FT zitiert, bei über 80 Prozent – allerdings vor der Umsatzbeteiligung von Vertriebspartnern wie Amazon und vor den Kosten für das Training der Modelle. Diese beiden Posten sind genau die, an denen sich die Debatte um die Wirtschaftlichkeit von KI-Laboren seit Jahren entzündet.
Warum das «bereinigt» wichtig ist
«Bereinigtes Betriebsergebnis» klingt nach Buchhalter-Kleingedrucktem, ist aber der Kern der Meldung. Die Kennzahl rechnet unter anderem die heraus – also jenen Teil der Mitarbeiterlöhne, der nicht in Franken oder Dollar, sondern in Firmenanteilen ausbezahlt wird. In der Tech-Branche ist dieser Posten gross genug, um aus einem Gewinn schnell wieder einen Verlust zu machen.
